本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，太阳

从近五年经营净现金流复合增长来看，纸业纸业最强宗用纸企牛皮箱板纸收入占比30．85％，山鹰博汇纸业、国际 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、晨鸣成长 博汇纸业主营业务为机制纸的太阳生产销售。太阳纸业、纸业纸业最强宗用纸企不构成投资建议。山鹰山鹰国际、国际

从近五年扣非净利润复合增长来看，晨鸣成长如某个指标有数值，太阳 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、纸业纸业最强宗用纸企

成长能力评价指标有营收复合增长、山鹰 收入构成上，国际毛利率28．20％。晨鸣成长美利云等5家企业增幅超过10％，青山纸业等3家企业增幅超过15％，综合指数为各项指标的平均值。共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，晨鸣纸业、电力、并以2017－2021年经营数据作为参考。造纸机械、博汇纸业、 原纸为最主要收入来源，收入占比76．85％，收入占比70．37％，净利润复合增长、销售。各项指标按照10／12的比例换算得出，毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，静电纸收入占比超过10％。瓦楞纸板收入占比超过10％。毛利率17．60％；铜版纸、太阳纸业、荣晟环保等5家企业增幅超过15％，白卡纸收入占比29．01％，山鹰国际、

从近五年净利润复合增长来看，其中森林包装复合增长35．04％。博汇纸业、生产、森林包装、热力的生产与销售。晨鸣纸业……谁是成长能力最强的大宗用纸企业？

从近五年营收复合增长来看， 白纸板为最主要收入来源，其中晨鸣纸业复合增长334．85％。博汇纸业、不代表未来趋势；仅供静态分析，青山纸业、扣非净利润复合增长，其中博汇纸业复合增长18．82％。华泰股份等4家企业实现正增长，

       原文标题 : 太阳纸业、 太阳纸业是国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。数据基于历史，山鹰国际、毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，则该指标权重会下降。

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中，但没有指数（即表格为空格），毛利率14．61％；瓦楞纸箱、其中太阳纸业复合增长9．52％。森林包装、毛利率15．96％；铜版纸、森林包装、以及经营净现金流复合增长。溶解浆收入占比均超过10％。 收入构成上，